Valuación de Opciones Straddle en Argentina

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7
Avg Bid (USD)
$140
Project Budget (USD)
$30 - $250

Project Description:
Análisis de Empresa Perdigao INC
1. Evalúe los motivos del deal. Cuál es el racional estratégico y financiero de la transacción? Qué riesgos/issues se plantean?
2. Evalúe la performance y situación financiera de las dos empresas (‘06-‘08). Cuáles son las fortalezas y los puntos débiles de cada una?
3. Cuánto vale Sadia “standalone” (sin sinergias) en base a un DCF? Y Perdigão? Cómo compara el DCF con el valor de mercado? Para Sadia, utilice los datos proporcionados en el caso. Para Perdigão, utilice los siguientes datos adicionales:
• Tasa de crecimiento anual de ventas: 10%
• Margen EBITDA. ‘09E = 8.5%, ‘10E y ‘11E = 10.5%, ‘12E y ‘13E = 11%
• Capex. ‘09E = 700, ‘10E = 450, ‘11E = 550, ‘12E = 550, ‘13E = 750
• Depreciación anual como % de ventas anuales = 4.5%
• Variación de capital de trabajo = 15% sobre el monto de variación de ventas
4. Qué opina de las sinergias de la fusión, estimadas por los analistas?
5. Evalúe impacto en el P&L de Perdigão, analizando “EPS accretion-dilution” en 2009E y 2010E, asumiendo que la compra de Sadia se paga 100% con acciones de Perdigão, y a precio de mercado. Datos adicionales para proyectar “Net Income” e “EPS” ‘09E y ‘10E:
• Asumir la misma cantidad de acciones existentes al momento del deal
• Gasto anual en intereses. Perdigão = R$ 318 MM, Sadia = R$ 610 MM
6. Tomando en cuenta que la transacción se estructura como un “swap” de acciones, qué “swap ratio” recomienda? Como impacta el ratio en la propiedad y control de Brasil Foods (la “NewCo”)?
7. Evalúe la situación de endeudamiento. Tiene capacidad la entidad fusionada para solventar las deudas combinadas? Qué opciones consideraría Ud. si fuera el CFO de Brasil Foods, para reducir el endeudamiento y fortalecer la situación financiera?

Skills required:
Accounting, Finance, Payroll, Quickbooks & Quicken
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